为了满足一直增长的算力需求和确保未来在AI领域的竞争力，云厂商资本开支持续创新高，北美四家云厂商相继发布了财报，资本开支保持快速地增长的趋势。另外，DeepSeek作为开源AI大模型，云厂商或应用厂商可以再一次进行选择进行本地化或云端部署，预计将拉动对于算力基础设施的需求。而当前国际形势动荡，算力国产化后续可能获得市场关注。

　　北美四大云厂商（MAMG，微软、亚马逊、Meta、谷歌）近日已发布4Q24业绩，MAMG4Q24合计资本开支同比增长69%至706亿美元，Factset一致预期25年资本开支将达到3055亿美元（同比+37%）。各家均表达对25年资本开支的积极指引：1）微软预期下两个季度CapEx与4Q24基本持平（基数高）；2）亚马逊预期4Q24资本开支率将代表2025全年，我们测算其25年CapEx有望达到1047亿美元；3）Meta预计25年资本开支处于600-650亿美元之间；4）谷歌预计25年资本开支约为750亿美元。

　　海外CSP资本开支的高增一方面将持续利好海外算力配套产业链，另一方面将带动国内互联网厂商加入AI军备竞赛，叠加国内AI应用有望在25年规模落地，国内算力链值得投资者关注。而且随着DeepSeek提振国产大模型信心并推动AI端侧应用发展，叠加消费电子市场逐步复苏，或将驱动新一轮消费电子创新周期，并或将进一步支持国产算力产业链国产替代进程，相关产业链有望持续受益。

　　在DeepSeek-V3的技术博文中，DeepSeek表示其使用了英伟达的PTX（ParallelThreadExecution）语言，可以更精细地控制GPU之间传输数据、权重和梯度等，进而实现了算力使用效率的提升。对于国产算力，国内头部大模型（以DeepSeek为代表）也有望有较强的能力来进行生态的适配和优化，进而推动国产算力生态持续完善。

　　目前已有华为昇腾、沐曦、天数智芯、摩尔线程、海光信息、壁仞科技、太初元碁、云天励飞、燧原科技、昆仑芯、龙芯中科等10多家国产AI芯片陆续宣布适配DeepSeek大模型。 DeepSeek的技术能力在全世界内处于领头羊，作为AI底座有望进一步加速AI应用、AIAgent等的落地。同时，由于其开源的属性，将进一步实现对国内AI生态的赋能。DeepSeek蒸馏了6个小模型开源给社区，其中32B和70B模型在多项能力上实现了对标OpenAIo1-mini的效果。技术实力强且开源的大模型将更快赋能国内端侧、边缘侧AI推理的发展。从更长的周期来看，DeepSeek的发展恰恰会加速AI的普及和创新，带来算力需求、特别是推理算力需求更大量级提升。

　　我国地方算力建设持续进行，云服务商AI建设浪潮升温与运营商采购需求回暖持续提振算力景气度。腾讯、百度、阿里巴巴为代表的国内云厂商龙头，自2023下半年开始发力，加大对AI领域投资，资本开支逐季提升；三大运营商AI服务器采购动作日益频繁，2024年7月5日，中国电信服务器（2024-2025年）集中采购项目真正开始启动，本次集采项目国产化系列数量达到10.53万台，占比达67.5%。

　　就国产算力而言，2024年上半年，北京、上海等地均发布了智算建设规划，其算力中心正在加速落地，部分地区国产化要求比例2025年达到50%、2027年达到100%，运营商大单或亦验证了国产化的持续渗透。而从现有行业格局来看，以GPU为代表的AI加速卡市场，海外厂商仍占据绝对主导，从市值来看，中美核心算力企业差距十分显著，国内算力企业可替代空间广阔。

　　意华股份：当前国产AI算力正在加速发展，华为已将昇腾建设为国内最成熟的，且绝对没英伟达GPU参与的AI计算平台。公司生产的QSFP56/QSFP-DD200G/400G高速连接器及高速铜缆连接器已实现批量交付并已加入高速光电产业联盟如NGSFPMSA/QSFP-DDMSA/IPEC协会等参与制定高速通讯领域国际行业标准，主要客户包括华为、中兴、富士康等。

　　华海诚科：公司拟收购衡所华威电子有限公司100%的股权，衡所华威覆盖全球市场的国内塑封料龙头，华海诚科亦得到哈勃科技入股，强强联合之后，在国内市场可以建立更强的竞争优势，减少行业重复投入提升研发资源效率，加速高端塑封料国产化，另一方面可最大化利用衡所华威的国际市场渠道，进军广阔的国际市场，享受HBM等新技术趋势带来的行业红利。

　　华丰科技：华为昇腾服务器在性能及生态方面在国产方案中较为领先，哈勃投资为公司第八大股东，华为公司为公司第一大客户，公司高速背板连接器约占据华为20~30%份额。

　　中科曙光：2023年公司基于国产处理器的高端计算机、IO模块、内置主动管控固件的募投项目顺利完成，算力解决方案的自主可控程度有望提升，有望通过自研在解决供应链自主可控问题的同时，提升在产业链中的价值量占比。

　　神州数码：公司携手华为打造智算品牌，打造“鲲鹏+昇腾”产品与生态壁垒，神州鲲泰AI服务器深度绑定华为技术，内置国内顶级处理器，产品竞争力较高。

　　寒武纪：公司是国产AI芯片龙头，积极研发新一代智能处理器微架构和指令集，不断来优化和迭代推理和训练软件平台，推动智能芯片及加速卡在互联网、运营商、金融等多个重点行业持续落地。

　　泰嘉股份：基于AIGC和华为算力中心建设，国内迎来大算力时代，公司的数据中心电源业务有望深度受益。

　　飞荣达：公司服务器业务开展较顺利，强化了液冷散热团队组建，拥有单相液冷模组、两相液冷模组、3D-VC散热模组等产品。

　　开勒股份：公司近期在互动易上回复称，豫资开勒与洛阳昇腾实验室围绕统筹各自算力资源，共同开展算力扩容与运营合作，构建异构化算力互补体系。

　　华正新材：公司与深圳先进材料研究院共同开发的CBF膜材料对标日本味之素产品，有望打破海外垄断，成为Chiplet先进封装领域的重要国产替代供应商，受益Chiplet需求爆发。

　　兴森科技：公司在互动平台表示华为是公司重要的客户，公司与华为一直都有合作，且是多年的合作伙伴，在PCB业务与半导体业务方面与华为有着深度的合作。

　　烽火通信：公司控股子公司长江计算已推出5大类算力产品，包括通用服务器、智能服务器、高性能计算服务器、存储产品、终端产品等，并成为华为鲲鹏领先级整机硬件伙伴和昇腾优选级整机硬件伙伴双体系认证。

　　提示：本报告仅提供产业趋势及公司基本面的相关信息，核心数据和信息来源于公开渠道，不能作为实时买卖依据，买卖时机判断可以借鉴同花顺“决策先锋三维战法”。因为篇幅有限，我们仅对这几家公司做个举例，提及股票不视为向您明示或暗示地推荐，更不应理解为对未来收益的预期或保证，请勿据此操作，请您理性投资、注意风险。

　　唉，我有金城医药，补了点仓，还补在出事儿前，三天跌了近百分之三十。幸好我也有其中之一。[呲牙]，还有点僵尸股华昌化工。

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　　来源：四川日报 近日，山东青岛，两人走路时相撞，调解后后者赔偿7万的案例引发关注。某日，老刘（老年人）与小王在李沧区某人行道上一前一后同向而行，老刘在前行走时接听电话，期间突然转身往回走，后面的小王没有来得及躲闪，二人相撞，老刘当场倒地并骨折。

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　　来源：环球网 【环球网报道】印度与巴基斯坦关系持续紧张。综合《印度时报》、美国有线电视新闻网（CNN）报道，印度总理莫迪当地时间8日在与20多名部长举行高层会议时就印巴近期局势发表讲话，敦促各部门“持续保持警惕”并保持“清晰的沟通”。

　　应俄罗斯国防部邀请，当地时间5月9日，中国人民仪仗司礼大队仪仗分队119名官兵在莫斯科参加纪念苏联伟大卫国战争胜利80周年阅兵活动。中国人民仪仗队英姿飒爽走过红场，展现中国军人风采。编辑丨陈璐视频编辑丨刘哲©2025中央广播电视总台版权所有。未经许可，请勿转载使用。

　　新京报讯 5月10日，小米创办人，董事长兼CEO雷军发布微博。他表示，“过去一个多月，是我创办小米以来最艰难的一段时间，情绪比较低落，取消了一些会议安排和出差计划，也暂停了一段在社会化媒体上的互动。过去这几年一直很忙，最近一段时间反而可以静下心来，仔细思考，确实有一些收获。

　　也门胡塞武装当地时间5月4日发表声明称，使用一枚高超音速弹道导弹打击了以色列的本-古里安国际机场，准确命中目标。胡塞武装导弹袭击暴露美以防空体系重大漏洞针对此次也门胡塞武装对以色列的导弹袭击，阿拉伯媒体分析认为，此次行动能够说是对以色列和美国的双重回应。